7 월의 제조 PMI는 49.3%로 한 달에 0.4%감소했으며, 4 개월 연속 시장 기대치 이하의 수축 구역에 남아 있습니다.
수요가 크게 약화 됨 : 국내 수요는 이전 소매 쇼핑 축제와 계절 요인의 초과 지출로 인해 영향을 받았으며 새로운 주문 지수는 49.4%로 떨어졌습니다. 외부 수요는 해외 경제의 성장 둔화와 이전 수출 러쉬의 페이딩으로 인해 영향을 받았다. 생산 측면에서, 불충분 한 수요와 극한 날씨의 혼란에 의해 제약을 받고, 확장 운동량은 약화되었으며, 기업 조달량은 붐 버스트 라인 아래로 떨어졌습니다 (49.5%). 완제품 재고 (47.4%) 및 원자재 재고 (47.7%)는 미래 수요에 대한 시장의 신중한 전망을 반영하여 낮게 유지되었습니다. 현재의 국내 초점은 내부 인화에 대응하는 데 남아 있습니다.
7 월 Politburo 회의는 국내 수요가 약한 약국 수요, 하락 가격 압력 및 부드러운 부동산 시장에 따라 "연속성과 안정성"을 중심으로 한 정책 톤을 확립했습니다. 그러나, 연간 경제 성장 목표에 대한 상대적으로 낮은 압력을 감안할 때, 현재는 재정 자금 조달 효율과 구조적 금전적 완화를 개선하는 데 중점을두고 있으며, 자극의 강도는 약간 감소 될 수 있습니다.
Politburo 회의는 경제의 "발병"을 깨는 데 중점을 두었습니다. 이 회의는 저가 덤핑을 단속하고 현지 투자 촉진을 규제하며 주요 산업에서 역량 관리를 촉진함으로써 산업 제품 가격의 하락을 되돌리고 실제 기업의 이익 기대를 복원하는 것을 목표로합니다. 효과적으로 구현되면,이 정책 접근법은 상품 시장에 공급 측면 지원을 제공하고 디플레이션 압력을 완화시킬 것으로 예상됩니다. 동시에, 시장의 수요 측면도 조정하고 있습니다. 부동산 부문은 분명히 도시 재개발으로 분명히 전환하여 품질을 향상 시키지만 양을 줄이는 반면 소비 정책은 상품 보조금에서 서비스 소비를 촉진하는 것으로 전환하고 있습니다. 장기적으로, 15 번째 5 년 계획의 4.5% 성장 목표는 경제적 수익을 고정하지만 정책 이행의 효과와 지방 정부 부채의 해결은 상품 수요에 대한 주요 제약이 될 것입니다. 이 기간 동안 화학 상품 지수는 주로 감소 감소의 영향과 기본 지원이 불충분하기 때문에 급격히 떨어졌습니다. 업계는 화학 부문의 전반적인 평가에 대한 상류 원료의 영향에주의를 기울여야합니다. 원유와 관련하여 단기적으로는 현재 재고가 낮고 수요는 약하며 공급은 안정적입니다. 러시아-우크라이나 분쟁이 완화되면서 유가가 단기적으로 변동될 가능성이 높으며 지정 학적 발전에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다. 중기부터 장기적으로 원유 공급과 수요는 약간 느슨 할 것으로 예상되며 가격은 주로 범위 내에서 변동됩니다. 우리는 OPEC 생산 증가 회의와 지정 학적 개발을 모니터링해야합니다. 지정 학적 갈등이 완화되면 원유 가격은 OPEC+ 생산의 논리로 되돌아 가고 미국 경기 침체로 되돌아 갈 것입니다. 다운 스트림 산업의 경우 수요와 지속적인 생산 확장없이 이익은 보장하기 어려울 것입니다.
