최근 국제경제의 가장 큰 뉴스는 의심할 바 없이 연준의 금리 인하이다. 이제 연준의 금리 인하가 시행되었는데, 이는 미래 섬유 시장에 어떤 큰 영향을 미칠까요?
현지 시간으로 9월 17일, 연방공개시장위원회(FOMC) 통화정책회의 의사록에 따르면 연준은 연방기금 금리 목표 범위를 4.00~4.25% 범위에서 25bp 낮추기로 결정했다. 이는 2024년 12월 이후 연준의 첫 금리 인하이다.
최근 몇 달 동안 미국의 새로운 일자리가 기대에 크게 미치지 못했다는 사실이 마침내 연준이 금리를 인하하도록 촉발시켰습니다. 이전에 시장에서는 이번 인하 이후 10월 말과 12월 초에 열리는 올해 마지막 두 차례 연준 정책 회의에서 비슷한 금리 인하가 이어질 것으로 예상했습니다. 더욱이, 연준의 중간 예측에서는 2025년에 추가로 50bp 금리 인하, 2026년과 2027년에 25bp 인하를 제안했습니다. 연방준비은행 관계자의 2025년 말 연방기금 금리에 대한 중간 예측은 3.6%, 2026년 말 3.4%, 2027년 말 3.1%입니다. 연준의 금리 인하는 다음 사항을 동반했습니다. 미국 달러 지수의 약세와 위안화의 절상.
8월 말 이후 위안화 환율은 미국 달러 대비 중앙 패리티 환율이 7.10에 가깝고 역외 USD/RMB 환율이 7.12에 가까워지면서 절상되었습니다. 9월 17일 오전 역외 위안화는 미국 달러 대비 7.10선을 돌파해 2024년 11월 이후 처음으로 최고치인 7.0995에 도달했습니다.
지난 1년여 동안 금리 인하의 압력으로 인해 미국 달러는 전반적으로 크게 하락한 반면, 미국 이외의 다른 통화는 다양한 수준으로 상승했으며 특히 유로화와 파운드화는 크게 상승했습니다. 이에 비해 위안화의 평가절상은 상대적으로 적습니다. 4월 1일부터 9월 5일까지 미국 달러 지수는 10% 하락했고, 유로화는 달러 대비 13.2%, 영국 파운드는 달러 대비 7.9% 상승한 반면 역외 위안화 환율은 2.9% 상승하는 데 그쳤습니다. 달러 이외의 다른 통화와 비교할 때 위안화에는 상승세를 따라잡을 수 있는 특정 수요가 있습니다.{10}} 더욱이 위안화가 절상 추세를 보이면 일부 외국 무역 회사가 외환을 미리 결제하도록 하여 위안화의 절상을 더욱 촉발할 것입니다. 도이체방크는 당초 위안화 가치가 올해 말에는 7.7, 내년 말에는 6.7까지 절상될 것이라고 예측했는데, 이 예측은 이제 점차 현실화되고 있다.
오늘날 섬유업체의 경우 제품 가격도 문제지만 매출은 더 큰 문제다. 매출에 영향을 미치는 주요 요인은 대외 무역 실적 부진이다. 이러한 저조한 실적의 근본 원인 중 하나는 고-달러 금리가 대량의 글로벌 유동성을 빨아들여 시장의 핫 머니가 부족하고 투자와 소비가 위축된다는 것입니다. 결국, 은행에 돈을 예금하면 4%가 넘는 무위험-수익률을 얻을 수 있으며, 이는 투자에 대한 사람들의 열정을 감소시킵니다. 연준의 금리 인하로 인해 더 많은 핫머니가 시장에 방출될 것이며 잠재적으로 섬유업체의 주문량이 미미하게 회복될 가능성이 있습니다. 더욱이 연준의 금리 인하는 다른 국가와 지역이 금리를 인하할 수 있는 길을 열어줄 것입니다. 예를 들어, 홍콩은 지난 18일 25bp 금리 인하를 발표해 기업의 운영 비용을 효과적으로 절감할 것입니다. 일부 섬유업계에서는 미국 달러 금리 인하와 위안화 절상으로 이익이 감소할 것을 우려하고 있다. 서류상으로는 그렇게 보일 수 있지만, 자세히 살펴보면 그렇지 않다는 것을 알 수 있습니다. 첫째, 중국 기업의 국내 압력으로 인해 중국의 섬유 수출 가격은 이미 상상할 수 없을 정도로 낮은 수준에 도달하여 다른 국가가 경쟁할 수 없게 되었습니다. 위안화 절상은 모든 사람의 비용을 증가시킬 것이며 결과적인 가격은 상대적으로 변하지 않을 것입니다. 둘째, 위안화가 절상되는 동안 미국 이외의 다른-통화도 잠재적으로 훨씬 더 크게 절상될 것입니다. 따라서 구매자 입장에서는 가격이 반드시 오르는 것은 아닙니다. 전반적으로 연준의 금리 인하는 시장에 해롭기보다는 유익합니다. 그 영향은 즉각적이지는 않더라도 미묘할 것입니다.
