위안화가 계속해서 강세를 보일 것인가?

지난 3년 동안 역내 중국 위안화는 미국 달러에 대해 두 차례에 걸쳐 상당한 절상을 경험했으며 이번이 세 번째 차례였습니다. 1차 평가절상은 2020년 5월말 저점인 7.1765에서 시작해 2022년 3월 초 고점인 6.3040까지 1년 넘게 지속됐으며, 누적 최대 평가액은 8700bp가 넘었다. 2차 위안화 절상은 2022년 11월 초 저점인 7.3280에서 시작해 2023년 1월 중순 고점인 6.6896까지 빠르게 상승했다. 두 달 남짓 만에 1차보다 훨씬 빠른 6300bp를 넘어섰다. 파도. 그러나 이번 라운드에서 위안화의 최대 평가절상은 2000bp를 넘는데 불과하며, 과거와 비교하면 여전히 상당한 절상 여지가 있을 수 있습니다.
왕유신 중국은행연구원 선임연구원은 향후 위안화 환율 추세를 내다보며 "위안화 환율이 점차 전환점에 들어서면서 절상채널이 점차 열리고 있다"고 말했다. 현재는 예비단계로 단기적으로는 다소 등락이 있을 수 있으나, 연말을 전후해 국내외 정세가 더욱 역동적으로 변화함에 따라 국내적으로는 보다 긍정적인 요인이 부각될 것이며 위안화는 계속해서 반등할 것으로 예상됩니다. 내년."
CICC 연구부 외환연구 수석분석가 Li Liuyang은 "이번 라운드에서 위안화 환율 반등이 아직 끝나지 않았을 것으로 본다"고 전망했다. 환율을 뒷받침하는 요인으로는 계절적 외환결제, 반사성, 수출회복, 미달러지수 추가 하락 가능성 등이 있다."
Li Liuyang은 특히 대량의 미결제 무역 흑자가 일단 환율에 대한 시장의 기대가 바뀌면 위안화 환율이 크게 반등할 수 있음을 의미할 가능성이 높다고 구체적으로 언급했습니다. "통계에 따르면 지난 5차례의 위안화 환율 하락에서 환율이 바닥을 친 후 3개월 동안 4번의 상당한 반등이 있었으며 평균 4.2% 증가한 것으로 나타났습니다. 우리는 잠재적인 외환 결제의 진입이 있다고 믿습니다. 수요가 위안화 환율 회복을 이끄는 주요 원동력이 될 것”이라고 말했다.
에버브라이트증권이 발표한 연구 보고서에 따르면 2024년을 전망하면서 중국과 미국의 경제 및 통화 정책 사이클이 분기에서 수렴으로 전환되어 위안화가 절상 채널로 진입할 것으로 예상되지만 그 공간은 다음과 같이 제한됩니다. 미국 달러 지수 하락폭. 단기적으로는 달러/위안 환율이 7.1 수준에서 양방향 등락폭에 진입할 것으로 예상된다. 미·중 금리차를 보면, 미국 채권수익률의 단기 하락폭은 금리 인상 사이클 종료와 경기 냉각에 대한 기대를 급격하게 조정한 뒤 소폭 둔화될 전망이다. 국내경제 입장에서는 이번 중앙경제공작회의가 성장정책 안정 노력을 더욱 강화하고 위안화 환율에 미미한 지지를 제공할 것으로 예상된다.