석탄 공급의 지속적인 감소는 석탄 산업의 새로운 경제 성장주기를 열었습니다. 미국 에너지국(National Energy Administration)이 7월에 탄광 과잉 생산 조사를 시작한 이후 석탄 공급이 크게 감소했습니다. 8월 대규모 산업 기업의 전국 석탄 생산량은 3억 9천만 톤으로 전년 대비-3.2% 감소했습니다. 9월 생산량은 4억1000만톤으로 늘었지만 3개월 연속 마이너스 성장세를 유지했다. 수입 석탄과 관련하여 2025년 1월부터 10월까지 우리나라는 총 3억 8천만 톤을 수입했는데, 이는 전년 대비--11% 감소한 수치입니다.
'반-혁명' 정책의 영향으로 7월부터 9월까지 국내 석탄 생산량은 지난 18개월 평균에 비해 월 1,000만 톤 감소했습니다. 4분기 월 생산량은 3억9천만~4억톤에 머물 것으로 추산되며, 연간 생산량은 전년 대비 5천만톤 감소--해 47억5천만톤에 이를 것으로 예상됩니다.
11월에 들어서면서 냉기 활동이 점차 증가하고, 중국 북부 지역의 겨울철 난방이 시작되면서 열탄 가격이 지속적으로 상승했습니다. 항만 발전용 석탄 가격 지수는 3분기에 분기-비-분기 대비 6% 이상 상승했으며, 11월 이후 상승 폭이 확대되어 톤당 800위안을 돌파하고 연내 최고치를 반복적으로 경신했습니다.
2025년 11월 7일 기준 항구 석탄 가격은 다음과 같습니다: 5500 kcal: 813 위안/톤(+9); 5000 kcal: 718 위안/톤 (+9); 4500kcal: 624위안/톤(+8). 추운 겨울에 대한 기대로 인해 석탄 가격이 상승했습니다. 라니냐 현상으로 인해 올 겨울 석탄 수요에 대한 시장 기대가 높아졌습니다. 중국 북부 지역의 난방 시즌이 시작되면서 겨울용 석탄 비축량의 단계적 보충이 시작되면서 환발해 항구의 석탄 가격이 급등했습니다. 11월에는-1일 가격 인상이 톤당 10위안까지 올랐습니다.
현재 북항 열탄 가격지수(5500kcal)는 올해 1월 8일 세운 종전 최고치인 772위안/톤을 넘어 800위안/톤을 돌파했으며 시장 강세 분위기는 여전히 강하다. 수입 석탄 가격도 최근 국내 석탄 가격 추세를 따라가고 있으며, 호주 뉴캐슬 항의 고칼로리 열탄 선물 가격은 10월 31일 톤당 104달러에서 현재 톤당 110.45달러로 급등했습니다.
Minsheng Securities의 연구 보고서는 "석탄 가격은 하락 조정 여지가 거의 없습니다. 성수기 수요가 풀리면서 연말까지 석탄 가격이 톤당 900위안까지 오를 수 있습니다"라고 밝혔습니다. 보고서는 소방방재정부가 11월부터 생산 안전 평가 및 점검을 시작할 예정이며, 최근 석탄 생산 현장에 대한 안전 및 환경 점검이 더욱 엄격해졌다고 지적했습니다. 내몽고의 이전 생산 검사 보고서에 따른 점진적인 생산량 감소 시행과 함께 석탄 공급은 더욱 줄어들 것으로 예상됩니다. 기온이 떨어지면서 중국 북부 지역은 11월 중순-에 본격적으로 난방 시즌에 돌입하고 산업 생산도 연말 정점에 돌입할 것입니다.- 전력수요는 꾸준히 증가할 것이며, 전력 및 석탄 소비의 겨울 피크가 도래함에 따라 일일 발전소 소비는 점진적으로 회복될 것입니다. 이때는 공급측면의 추가 위축과 함께 석탄가격 상승도 가속화될 것으로 예상된다.
